Options De Strip Of Fx

Qu'est-ce qu'une bande Un strip est le processus d'enlèvement des coupons d'une obligation et ensuite la vente des pièces distinctes comme un coupon zéro coupon et des coupons de paiement d'intérêt, il est également connu comme un lien dépouillé ou z-bond. Dans les options, une bande est une stratégie créée en étant longue dans une position d'appel et deux options de vente. Tous avec le même prix d'exercice. Dans le contexte des obligations, le ratissage est généralement effectué par une maison de courtage ou une autre institution financière. BREAKING DOWN Strip Le terme strip est utilisé à la fois pour décrire les actions prises sur le marché obligataire ainsi que sur le marché des options. Sur le marché obligataire, les obligations à coupon sont littéralement dépouillées de leurs coupons et de leur principe et vendues sous forme de obligations z et de dettes portant intérêt. Dans le marché des options, une bande est une stratégie d'investisseur qui prend la position opposée d'une variante. Bande comme stratégie d'options Un investisseur mène une stratégie de strip en achetant deux options de vente et une option d'achat sur un seul titre sous-jacent. Les trois options auront la même date d'expiration et le même prix d'exercice. Un investisseur prendra une position de strip sur un stock lorsque l'investisseur croit que le prix sous-jacent du stock va plonger dans un court laps de temps. Si l'investisseur est correct et le prix diminue drastiquement, les puts va payer substantiellement. Si, toutefois, l'investisseur est mal et le prix de l'actif sous-jacent augmente, l'option d'achat permettra d'atténuer la perte. Strip dans le marché obligataire STRIPS est un acronyme pour la négociation séparée d'intérêt inscrit et principal de titres. Lorsqu'une bande se produit sur le marché obligataire, une obligation ou une note du Trésor est dépouillée par le système d'inscription en compte commercial, rendant ainsi le paiement d'intérêts obligataire ou de billets et le paiement de principe devenant des entités distinctes. Ces nouveaux produits de placement distincts sont connus sous le nom de strip bond ou de coupon zéro. Par exemple, s'il y a un billet du Trésor avec 10 ans à l'échéance et des paiements d'intérêts semestriels, cette note peut être dédoublée dans le cadre du processus STRIPS et générer 21 titres de créance distincts. Les 20 paiements d'intérêts deviennent des obligations à bande individuelle et le remboursement de principe unique devient sa propre obligation. Le montant minimum nécessaire pour acheter une note de principe fixe ou une garantie de trésorerie est de 100. Tout montant supérieur à 100 doit être dénudé en 100 unités. Ces types d'obligations détachées sont très attrayants pour les investisseurs qui cherchent à épargner pour la retraite ou Recevoir un paiement fixe à l'avenir. Le risque de posséder ces types de véhicules d'investissement sont extrêmement bas. Un client qui consomme du pétrole doit acheter du pétrole à l'avenir et doit se protéger contre une hausse future du prix du pétrole tout en continuant de pouvoir bénéficier d'une baisse future. Solution . Le client demande à une banque d'inscrire une bande d'option de prix moyen. Dans lequel la banque paie périodiquement au client toute hausse du prix du pétrole F sur un prix d'exercice (aka Strike) K. Pour chaque période, le prix du pétrole F est la moyenne des observations quotidiennes du prix des Contrats Futurs Futurs pendant la durée des périodes (un mois en général). Le paiement pour chaque période est donc: Si F gt K alors la banque paie F K, sinon la banque paie zéro. Le client qui reçoit un tel paiement est dit être longtemps une bande d'options d'appel. La prime due par le client pour la bande peut être soit payée d'avance, soit payée sur la durée de la tranche d'options sous la forme d'un coupon fixe C par période, de sorte que, à chaque période, le flux net de trésorerie est: K alors la banque paie F K. Le client paie toujours C. Variations sur le problème et sur la solution. Le client peut être un producteur de pétrole plutôt qu'un consommateur de pétrole et donc avoir besoin de se protéger contre une baisse du prix du pétrole, tout en bénéficiant d'une hausse. Le client peut alors acheter des options de vente et le paiement à chaque période est: Si F lt K alors la banque paie K F, sinon la banque paie zéro. Le client peut être un producteur d'énergie non pétrolier, dont le revenu net est corrélé positivement avec le prix du pétrole. Dans ce dernier cas, le client peut choisir de vendre des options Call pour monétiser ses bénéfices futurs. Dans ce cas, le paiement à chaque période est: Si F gt K alors le client paie F K, sinon le client paie zéro. La prime pour les appels vendus par le client peut être utilisée pour subventionner des conditions préférentielles sur un prêt pris par le client, ou encore pour augmenter le coupon servi par un investissement à taux fixe pris par le client. Le client peut aussi être un investisseur qui considère que le prix du pétrole augmentera à un niveau H à l'avenir et ne tombera pas en dessous d'un niveau L. Le client peut donc choisir de subventionner son achat d'options d'achat avec la vente d'options de vente. La position qui en résulte est appelée Inversion de risque. Dans lequel la rémunération à chaque période est: Si F gt H. Alors la banque paie F H If F lt L. Alors le client paie L F Sinon, aucun flux de trésorerie n'a lieu. Le client détenant la vue inverse peut vendre (aka court) l'inversion de risque plutôt que de l'acheter. Les niveaux H et L peuvent être choisis de sorte que les primes des options d'achat achetées et les primes des options de vente vendues s'annulent pour former une structure d'autofinancement. Exemple de feuille de termes et évaluation: Deal. Une séquence mensuelle d'options (appels ou puts) sur la moyenne arithmétique des observations quotidiennes du contrat à terme à terme dans le produit sous-jacent (c.-à-d. L'huile dans notre exemple). Les observations quotidiennes sont faites chaque jour ouvrable du mois de la période. Chaque période est réglée en espèces dans la devise numéraire (c'est-à-dire l'USD dans notre exemple) le jour ouvrable suivant immédiatement le dernier jour ouvrable du mois de la période. La valeur d'une rente de USD 1,00 peut être utilisée pour déterminer le coupon payable à chaque période pour répartir la prime sur la durée de l'opération. Le coupon périodique est juste la valeur de la bande divisée par la valeur d'une rente de USD 1,00. Dans le cas spécifique du pétrole. La moyenne des observations faites sur un mois s'étend sur deux contrats futurs successifs, puisque le dernier jour de négociation pour le contrat à terme sur le pétrole se situe autour du 16 de chaque mois. Les prix contractuels successifs sont bien corrélés pour les contrats lointains, mais pas pour ceux à venir (dans un ou deux mois). Cela a des répercussions sur la gestion de la position des prix qui doivent être prises en considération par les négociants et les négociants en options sur les marchés pétroliers. La volatilité log-normale de la moyenne est implicite du prix des options en Asie. Dérivés de référence 2011 4 oct 2011, 05:57