Jp Morgan Forex Forecast

Les prévisions fondamentales pour le dollar américain: Le dollar américain neutre a bondi à 14 ans après la décision de taux de FOMC L'incertitude de politique budgétaire peut voir les marchés remettre en question les mouvements récents Les flux de fin d'année peuvent alimenter profit-taking, Rejoignez-nous LIVE pour suivre les marchés financiers Le dollar américain a grimpé au plus haut niveau en 14 ans la semaine dernière, soutenu par une annonce de politique monétaire du FOMC inattendue hawkish. Janet Yellen et la compagnie ont amélioré leurs prévisions de croissance et d'emploi et ont projeté trois hausses de taux en 2017, contre deux prévus en septembre. Des feux d'artifice se succèdent rapidement. Les rendements des obligations mondiales ont grimpé à la perspective de coûts d'emprunt plus élevés libellés en dollars américains, le billet vert a augmenté à la hausse par rapport au spectre des principales devises et les prix de l'or a coulé. Le momentum de suivi peut s'avérer inexistant dans la semaine à venir cependant. La présidente de la Fed, Janet Yellen, a fait des efforts pour minimiser les conséquences néfastes de la mise à jour des prévisions lors de la conférence de presse à la suite de la décision tarifaire. Elle a indiqué que la moyenne de la moyenne des taux de change du FOMC était raffermie par seulement quelques fonctionnaires contribuants et a souligné que beaucoup dépendait encore d'une perspective budgétaire incertaine. C'est logique. Les marchés ont passé une bonne partie des six dernières semaines de prix dans l'impact inflationniste potentiel d'une attitude expansionniste défendue par le président élu Trump, mais les détails précis de la nouvelle administration plans échos sont inconnus. Une vague peu promise de dépenses sur les projets d'infrastructure couplé avec des réductions d'impôt et la déréglementation peut certainement accroître la croissance à court terme. L'économie est déjà en train de se réchauffer, donc un tel coup de pouce peut raisonnablement s'attendre à amplifier la pression sur les prix et faire appel à un cycle de resserrement monétaire plus agressif. L'autre moitié de M. Trumprsquos ndash message économique de base, menaçant de déchirer les accords de libre-échange, nom de la Chine un manipulateur de devises et l'augmentation des tarifs ndash mai prouver résolument la croissance négative. Quel côté de cette équation l'emporte sur l'autre si les deux sont mis en œuvre reste à voir. Ayant eu le bénéfice du week-end pour se rafraîchir, les investisseurs pensent peut-être bien évoluer dans cette direction. L'émergence de ce récit à la veille de la fuite de liquidité de fin d'année et avec de nombreux actifs de référence poussés à des extrêmes significatifs peut déclencher une ronde de prise de bénéfice à l'échelle du marché qui coule le billet vert. Le risque de sinistre de premier rang est largement épuisé pour le reste de l'année, si peu de choses empêcheraient une action corrective de prix si elle devait être mise en mouvement. Cela peut ne pas avoir besoin d'un catalyseur plus que la simple proximité du tour du calendrier. Prévisions fondamentales pour EURUSD. La faiblesse de l'EUR / USD se traduit par une hausse plus marquée des hausses des taux de la Fed, qui devrait continuer à entraîner des écarts de taux à court terme. - Le calendrier économique silencieux des deux côtés de l'Atlantique continue de se concentrer sur la façon dont le marché est le risque d'événements de prix pour 2017. - Voir le calendrier économique DailyFX et voir ce que la couverture en direct pour les principaux événements risque impact marchés FX est prévue pour les prochains jours sur DailyFX Webinar Calendrier. L'euro se retrouvera dans une situation précaire dans les dernières semaines de 2016. Il n'y a eu qu'une publication assez significative sur le calendrier aujourd'hui, mais l'enquête allemande sur le ZEW Son sentiment de plus en plus positif, n'est pas le type d'information qui pourrait aider l'étape de l'euro un ralliement prolongé. Alors que les risques politiques se cachent à travers l'Europe, les risques financiers commencent à augmenter dans les pays périphériques. En Italie, la banque la plus ancienne du pays, Monti dei Paschi, vient de lancer une trésorerie de 5 milliards d'euros appelée ndash une injection de liquidité des actionnaires ndash dans un effort pour éviter d'avoir besoin d'un renflouement du gouvernement Paolo Gentiloni fraîchement frappé. D'autre part, avec les négociations Brexit mettant en évidence l'écart d'opinion entre les établissements eurocrates et les populistes au Royaume-Uni, il n'est pas si loin d'imaginer que certains résultats électoraux en France, aux Pays-Bas ou en Allemagne au cours de la prochaine année pourrait pousser un pieu dans le cœur de Le projet Euro. Sur le front de la banque centrale, avec la Réserve fédérale signalant le potentiel de trois hausses de taux l'année prochaine alors que la Banque centrale européenne lance son programme d'assouplissement dans la vitesse suivante, les forces du marché ont commencé à pousser EURUSD plus bas. Du côté de Fedrsquos, la décision la semaine dernière de signaler trois taux en ndash 2017 par opposition aux prix du marché à deux avant le ndash déclaration de politique a envoyé des rendements du Trésor des États-Unis plus élevé, et à son tour, a raffermi le dollar américain. La décision d'ECBrsquos au début de décembre de modifier la manière dont son programme QE est entrepris peut éroder le désir du marché de détenir des euros à moyen terme. Auparavant, les courbes de rendement en Europe s'effondraient à mesure que les investisseurs faisaient l'achat d'obligations de la BCE: la BCE disant qu'elle n'achèterait pas de dettes avec des rendements inférieurs au seuil de dépôt de -0.400, il y avait un effet de pénurie le long de la courbe des taux. Ce n'est plus le cas maintenant que la BCE va acheter des obligations à tout YTM, ce qui réduit la nécessité d'aller plus loin dans la courbe. Parallèlement, avec la décision d'acheter une dette à un an, la BCE a signalé qu'elle modifie fondamentalement sa politique afin de pouvoir maintenir le front-end des courbes de rendement européennes fixées au sol. À la surface, les courbes de rendement du Trésor américain et du Bund allemand sont à la hausse, mais elles le font pour des raisons très différentes. Avec la courbe de rendement UST, itrsquos est un résultat à la fois des rendements à court et à long terme plus élevés, mais avec les obligations à plus long terme, montrant l'augmentation plus forte du rendement ndash un steepener ours. Avec la courbe de rendement du Bund allemand, les rendements à court terme sont en baisse plus rapide que les rendements à long terme sont en hausse ndash s'apparente à un ramasseur de taureau. Graphique 1: EURUSD par rapport à la fourchette de rendement à deux ans germano-américain (du 20 juin au 19 décembre 2016) Conjointement, ces fluctuations des courbes de rendement du Trésor américain et du Bund allemand ont repoussé la marge de rendement germano-américaine. Ce sera le facteur le plus important à surveiller pour l'EURUSD à l'avenir, d'autant plus que la relation entre les rendements et l'EURUSD semble être un facteur important. Au cours de la première semaine de novembre, alors que l'EURUSD s'échangait autour de 1,1140, le rendement allemand-américain à 2 ans (ldquoGer-US 2YY spreadrdquo) s'est établi à environ -145-bps. Aujourd'hui, l'EURUSD étant proche de 1,0420, le spread allemand-2YY est de -203-bps. La corrélation de 20 jours entre l'EURUSD et l'écart Ger-US 2YY est actuellement de 0,833, ce qui confirme l'importance de la relation actuelle. NdashCV La Banque du Japon et l'économie japonaise ont reçu un cadeau assez prononcé après l'élection de Donald Trump. C'était quelque chose que la Banque du Japon avait pris des risques importants pour essayer d'accomplir plus tôt dans l'année, seulement pour être rencontré avec l'échec à chaque fois. Qu'est-ce wersquore se référant à ici est la faiblesse dans le Yen. Qui pour l'économie japonaise est un facteur crucial-important que la nation de l'île tente de briser une lutte décadasrsquo long avec la déflation. Tout était relativement bien l'été dernier comme USDJPY assis autour du yen120.00 niveau. Et ce fut le résultat de quelques efforts considérables de la Banque du Japon que leur bilan a gonflé à bien au-dessus de 4 Trillion via des efforts massifs QE, le tout avec l'objectif d'affaiblir le yen afin de retourner la croissance et l'inflation à l'économie japonaise . Pour une économie d'exportation lourde comme le Japon, une monnaie plus faible est la marée montante qui soulève tous les bateaux. La faiblesse du yen par rapport au dollar signifie que les exportateurs japonais rapporter plus de yen pour les mêmes prix de vente permettant une croissance supplémentaire sans avoir à augmenter les prix sur les marchés étrangers et, par conséquent, donnant entreprises japonaises un avantage significatif en dehors de leur propre terrain. Mais après le marché haussier de 14 ans dans le Yen qui avait conduit la devise à des sommets frais contre le dollar, tout le chemin au yen75.00 niveau, les exportateurs japonais étaient dans une position précaire. Au troisième trimestre de 2012, nous avons vu la résurgence de Shinzo Abe et de lsquoAbe-nomicsrsquo sur la base de la stratégie consistant à susciter la faiblesse de Yen via QE afin de permettre à l'économie de commencer à voir la croissance et les pressions inflationnistes revenir. Et dans les trois années qui suivent, le Yen s'est affaibli de plus de 50 contre le dollar des États-Unis offrant finalement un certain élément de répit aux exportateurs japonais. Mais tout cela a changé l'été dernier. Comme les marchés chinois implosaient en avant de ce qui était censé être la première hausse de taux en neuf ans de la Réserve fédérale (Septembre de 2015), le gouvernement chinois a changé la façon dont ils évaluent le Yuan. Auparavant, la Chine utilisait un régime à taux variable fixe lié directement au dollar américain. Donc, si le Dollar a augmenté, le Yuan aussi, dans un lsquorangersquo qui a été autorisé à flotter libre avec les forces du marché. Et étant donné que la Réserve fédérale devrait finalement commencer à battre des taux-plus élevé après huit ans d'hébergement extraordinaire la perspective d'une tendance à la hausse haussière à long terme dans le Yuan, comme conduit-plus haut par ce correctif avec le dollar américain, est devenu Très réel. Et étant donné les activités d'exportation considérables de Chinarsquos, ils étaient confrontés à une situation de déflation, de vent de face et de pressions économiques. La Chine a réévalué le Yuan le 11 août dernier. Juste avant que les marchés mondiaux ne commencent à s'effondrer sur les inquiétudes entourant la croissance chinoise. La Chine fixe maintenant le Yuan sur la base du panier de devises du DTS afin d'obtenir une diversification plus globale dans la valeur de la monnaie. L'une de ces monnaies dans le panier des DTS est le yen et cette monnaie très exposée à l'aversion au risque et aux flux de sécurité, en particulier ceux de la Chine. Et cela a probablement joué au moins une partie dans le rôle de l'inversion Yenrsquos quelques mois plus tard. À mesure que le yen se renforçait en janvier et en février, la Banque du Japon surveillait une partie considérable de ses efforts pour faire chavirer les Yens-faibles. La panique a commencé à s'installer au fur et à mesure que la force du Yen devenait un thème omniprésent et à la réunion de janvier de la Banque du Japon, Haruhiko Kuroda a choqué le monde quand il a annoncé que le BoJ allait passer à des taux négatifs. Personne ne s'attendait à cela et il est venu absolument hors de nulle part, mais il a signalé la tolérance BoJrsquos autour de Yen-force, qui était assez inexistant après theyrsquod juste passé plus de 4 Trillion pour obtenir la monnaie plus faible. Mais le fait que les gens ne passent pas à des taux négatifs n'apporte qu'un seul jour de faiblesse du Yen (le jour où il a été annoncé). Le lundi suivant, Yen-force est revenu et dans les jours et les semaines qui suivent, cette force a montré avec vengeance que les niveaux de soutien ont continué à se casser presque comme si la Banque du Japon était punie pour leur manque de transparence pour ce mouvement de genou-secousse À des taux négatifs. Et cela a duré une grande partie de la première moitié de cette année jusqu'à USDJPY déplacé tout le chemin vers le niveau psychologiquement important autour de 100 contre le dollar des États-Unis. USDJPY a passé une grande partie de cet été à regarder l'action des prix moudre autour de ce niveau psychologique voûté. Mais la perspective de hausse supplémentaire dans la paire était toujours là car la Réserve fédérale a été constamment parler de la possibilité de hausses de taux alors que la Banque du Japon est restée uber-dovish dans l'effort de ne pas regarder les gains de Abe-nomics complètement En ne laissant que les 4 Trillions sur le bilan de BoJrsquos à montrer pour leurs efforts échoués. L'action des prix émanant après les élections présidentielles des États-Unis a accompli quelque chose que la BoJ a été incapable de faire en bien plus de deux ans. Le yen s'est affaibli de près de 17 contre le dollar américain depuis les bas de la nuit des élections. Cela signifie que les exportateurs japonais ramènent maintenant 17 de plus en yen pour chaque Dollarsrsquo de la valeur des produits vendus aux États-Unis. C'est énorme, surtout après que la BoJ est allé à si grande longueur pour essayer d'accomplir cela, seulement pour échouer. C'est un cadeau pour la BoJ. La question est maintenant de savoir à quel point la Banque pourrait être agressive face aux projections économiques futures. La BoJ se réunit mardi (lundi soir à U. S.Early mardi matin pour U. K.) et la seule vraie question ici est si theyrsquore va faire des mouvements sur les perspectives pour les conditions futures. Therersquos peu de chance pour une baisse de taux probablement une chance encore plus petite pour une hausse des taux, mais l'opinion de BoJrsquos sur les questions actuelles pourrait être d'une importance vitale pour ceux qui tentent de prévoir à court terme les flux directionnels pour le Yen parce que, franchement, L'élection doit être un changement de jeu. Donc, la grande question pour la BoJ cette semaine est de savoir si theyrsquore déjà assez confiants pour commencer à augmenter les prévisions et de devenir plus optimiste avec leurs perspectives qui pourrait apporter une pause à cette récente récurrente tendance de la faiblesse Yen. Les prévisions actuelles de BoJrsquos ne prévoient pas que l'économie atteindra son propre objectif d'inflation jusqu'à ce que le terme actuel de la BoJ Haruhiko Kurodarsquos se soit écoulé en avril 2018, donc le cas pourrait être un peu plus faible que ce que la BoJ pourrait S'attendre à ce nouveau contexte plus prometteur. Si elles augmentent leurs attentes, il y a même eu des grognements (surprenants) d'un éventuel scénario de hausse des taux de la BoJ à un moment donné en 2017. Donc, si nous voyons les perspectives de changement BoJ rapidement, nous ne sommes peut-être pas encore près La fin de la volatilité extrême dans le Yen. La prévision pour la semaine prochaine sera mise à neutre. Alors que la tendance de la faiblesse est attrayante, wersquore à des niveaux de survente significatifs en prévision d'une grande réunion de la Banque centrale, et en avance sur les vacances, qui peut être un environnement impitoyable si chasing overoldbought tendances. Prévisions fondamentales pour la livre sterling: Neutre Les principaux développements en provenance du Royaume-Uni et les États-Unis sont susceptibles d'éveiller la volatilité accrue dans GBPUSD comme le Federal Open Market Committee (FOMC) est largement prévu de relever le taux d'intérêt avant 2017, mais la paire Risque de prolonger le rallye de secours après la chute lsquoflash de la livre sterling si la Banque d'Angleterre (BdE) continue à faire taire les attentes en matière de soutien monétaire supplémentaire. Les participants au marché peuvent montrer une réaction limitée aux impressions de données américaines qui seront diffusées la semaine prochaine alors que l'accent sera mis sur la dernière décision de Fedrsquos pour 2016. Avec Fed Funds Futures mettant en évidence une probabilité supérieure à 95 pour une hausse de taux en décembre, Pour la croissance, l'inflation et le taux d'intérêt peuvent jouer un rôle plus important dans la conduite de l'action prix en dollars américains que le comité semble être sur la voie de normaliser davantage la politique monétaire dans l'année à venir. Cependant, la communication de la banque centrale peut différer de ces dernières années, la présidente Janet Yellen et Cie faisant simplement appel à une ou deux hausses de taux pour 2017, car le taux des fonds fédéraux devrait rester, pendant un certain temps, en deçà des niveaux attendus À prévaloir à plus long terme. rsquo Cela dit, le rallye post-élections USD peut faire face à un retrait à court terme si les fonctionnaires de la Fed apprivoiser les attentes d'intérêt et approuver en grande partie une approche d'attendre-et-voir pour la politique monétaire. En revanche, on s'attend à ce que la BoE porte la politique actuelle dans l'année à venir, mais les principales impressions de données de la région peuvent encourager la banque centrale à adopter un ton plus hawkish comme l'indice des prix à la consommation (IPC) En novembre, tandis que les gains hebdomadaires moyens hors primes devraient grimper de 2,6 en octobre, après une expansion de 2,4 le mois précédent. Les signes d'une forte hausse des prix des salaires peuvent pousser le Comité de la politique monétaire (PCM) à s'éloigner progressivement de son cycle d'assouplissement, car le gouverneur Mark Carney et Cie lui avertissent qu'il existe des limites, cependant, Toléré. rsquo En conséquence, le sentiment baissier entourant la livre sterling peut continuer à démêler pendant le reste de l'année si la BoE déplacer davantage les perspectives de politique monétaire. À son tour, la GBPUSD peut prolonger le rallye de secours suite à l'effondrement de la livre britannique car il continue à se négocier dans le canal ascendant à partir du mois d'octobre (1.1905), avec l'ancienne zone de soutien autour de 1.2860 (61.8 retracement) à 1.2950 (23.6 expansion ) Sur le radar. Cependant, l'évolution récente de l'indice de force relative (RSI) suggère que l'avance à court terme s'épuise à mesure que l'oscillateur lutte pour préserver la formation haussière reportée de la même période et que la tendance baissière à long terme peut se réaffirmer 2017 devrait la lutte livre-dollar pour tenir la gamme mensuelle d'ouverture pour Décembre. - DS Prévisions fondamentales pour l'or: les prix neutres de l'or ont chuté pour la sixième semaine consécutive avec le métal précieux vers le bas 1.8 pour commercer à 1137 avant la fermeture de New York vendredi. Les pertes viennent au milieu de la vigueur renouvelée dans le billet vert avec le DXY grimper aux nouveaux pics de 14 ans après le FOMC a déplacé pour soulever des taux d'intérêt pour seulement la deuxième fois dans 10years. Alors que les perspectives de taux plus élevés sont un vent de face pour l'or, les prix réagissent à une barrière critique hors soutien à court terme et se dirigeant vers la semaine prochaine, le biais court est à risque plus de 1120. Bien que la hausse tarifaire était largement attendu, Les légères révisions à la hausse des prévisions d'inflation de la croissance de Fedrsquos ont été éclipsées par la hausse des prix des guichets de gaz à effet de serre et les hauts fonctionnaires demandent maintenant 3 hausses l'an prochain. La libération a provoqué une repricing outre des espérances, alimentant un rassemblement massif dans le dollar des ETATS-UNIS en tant que lsquohavenrsquo inférieur rendant des capitaux comme l'or est venu sous la pression. Cela dit, la première hausse n'est pas attendue jusqu'à la deuxième moitié de l'année et le rally récent dans le billet vert peut être un peu exagéré ici. (Gardez à l'esprit que nous sommes arrivés en 2016 attendant trois randonnées et obtenu juste un). Bien que les répercussions sur les taux plus élevés soient susceptibles de peser sur le métal jaune, les prix réagissent à un seuil technique clé qui peut offrir un sursis à court terme à la vente la plus récente. Un résumé du DailyFX Speculative Sentiment Index (SSI) montre les commerçants sont nettes longues Gold - le ratio est à 3,33 (77 des traders sont longs) ndash lecture baissière. Les positions longues sont 5,4 en dessous des niveaux observés la semaine dernière, tandis que les positions courtes ont augmenté de 20,4 au cours de la même période. La participation au marché reste ferme, avec un intérêt ouvert de 4,9 au-dessus de sa moyenne mensuelle. Itrsquos important de noter que SSI a continué à réduire de la 2016-extrême de 3,59 et met en évidence la menace de l'épuisement à court terme dans le prix sentiment. Cela dit, le retrait récent de SSI suggère que le biais baissier immédiat est en péril à mesure que le prix approche un soutien critique. Les prix de l'or testé une barrière de soutien critique cette semaine à 112030 ndash cette région est définie par l'extension 161.8 de la baisse des hausses annuelles, le retracement 76,4 de l'avance sur le bas 2015, le bas 2014 et le parallèle inférieur de l'embarqué descendant Parallèle. Bottom line si l'or va trouver un certain soulagement, c'est un bon endroit pour regarder - Irsquoll être à la recherche d'une réaction contre ce niveau se dirigeant vers la semaine prochaine avec résistance intérimaire observé à 1142 amp 117181. Bearish invalidation reste à 120003. Une pause Plus bas d'ici risque des pertes substantielles pour le lingot avec un tel scénario ciblant le parallèle inférieur s'étendant hors du 2015 bas 1095 soutenu étroitement par le retracement proche de 2015 semaine basse 88,6 à 108385 et l'ouverture annuelle à 1062. --- Écrit par Michael Boutros, Stratégiste de la monnaie avec DailyFX J oin Michael pour le Webinaire Live Weekly Trading le lundi sur DailyFX à 1 3:30 GMT (8: 30ET) Suivez Michael onTwitter MBForex le contacter à mboutrosdailyfx ou Clic k H ere à ajouter à sa liste de distribution par courriel. Prévisions fondamentales pour la CAO: Neutre Le dollar canadien s'est affaibli par rapport à l'USD, tout comme le reste de la G10FX lorsque la Réserve fédérale a signalé une trajectoire de point plus raide et plus abrupte que prévu. Le dollar canadien a eu un élan haussier en l'appuyant dans la réunion sur le dos de l'Énoncé de politique du 7 décembre où la Banque du Canada a noté qu'ils se concentrent sur le mou que reste dans l'économie canadienne et a omis le ldquoat présentrdquo phrase en discutant les réductions possibles de taux Pour stimuler l'économie. Le renversement de la politique de la Banque du Canada a déçu beaucoup d'ours du dollar canadien. Cependant, si l'on considère la vigueur persistante de la force sur le marché de l'énergie et la stabilité de l'EM, qui fait des échanges commerciaux importants avec le Canada, il est facile de comprendre pourquoi la Banque du Canada renonce à adopter une attitude agressive. La semaine dernière, nous avons assisté à une combinaison malheureuse pour CAD Bulls d'une thèse convaincante pour la force du dollar US supplémentaires aux côtés décevants ventes de fabrication au Canada qui ont été négatives à nouveau en Octobre. Cependant, la semaine prochaine présentera une grande quantité de données pour les commerçants du dollar canadien à considérer dans la nouvelle année. Bien que peu de gens s'attendent à des feux d'artifice au sujet des surprises positives pour les données canadiennes, une impression conforme aux attentes continuerait à voir la Banque du Canada mise en place plutôt que de chercher une politique d'assouplissement, Mercredi présentera des données sur les ventes en gros pour le mois d'octobre, tandis que jeudi et vendredi vendredi fournir les titres d'impression pour l'économie canadienne. Jeudi fournira des ventes au détail pour Octobre et l'IPC tout-important pour Novembre, qui ralentit la tête et peut éventuellement imprimer au-dessus de la Banque de Canadarsquos 2 objectif avec la stabilité dans le pétrole brut. Le vendredi présentera le PIB pour octobre, avec YoY devrait rester inchangé à 1.9. Canadian Dollar Traders devrait continuer à surveiller l'élargissement ou le rétrécissement des écarts de rendement. La Banque du Canada fait son travail pour maintenir le CAD stable, mais la volatilité des rendements souverains sera probablement un facteur déterminant au cours des prochains mois. L'effet énergétique favorisant la stabilité de la CAO Le pétrole brut joue un rôle important dans ce que pourrait être la reprise de l'économie canadienne. À mesure que les données économiques se stabilisent (décevant moins souvent), la Banque du Canada est devenue plus neutre par opposition à la dovish, et le marché du brut semble en bonne posture pour une stabilité supérieure à 50 milliards de barils. Tout cela combiné aux efforts budgétaires du premier ministre Trudeau pourrait permettre au Canada de profiter grandement de l'accord récent de l'OPEP pour limiter la production de pétrole brut afin de soutenir le bilan d'approvisionnement du marché. Bien que les risques demeurent, compte tenu de l'incertitude entourant la future politique commerciale des États-Unis, le dollar canadien pourrait être le bénéficiaire d'un partenaire commercial naturel avec les États-Unis et le marasme des marchés de l'énergie qui continue à se manifester. Prévisions fondamentales pour le dollar australien: Bull baissier Le réserversquos fédéraux américains ton hawkish a battu le pauvre Aussie hard bull Mais la Fed a fait assez de travail RBArsquos pour elle de la tête au bas des taux locaux de taureau Malheureusement, wersquore improbable de découvrir cette semaine, Qui pourrait laisser l'AUD vulnérable Le dollar australien peut probablement attendre avec impatience une semaine plus calme dans la période précédant la pause de vacances, et les taureaux battues serait probablement l'accueillir après quelques sessions tumultueuses. Cela ne signifie pas que l'affaiblissement de la monnaie australienne va monter loin, cependant et il peut encore glisser plus loin. La hausse des taux d'intérêt des réservistes fédéraux américains le 15 décembre aurait pu être plus largement attendue. Cependant, son ton particulièrement hawkish et le pronostic de trois autres hausses de ce genre en 2017 a attrapé de nombreux marchés au dépourvu, peut-être pas plus que l'AUDUSD. Ayant flâné autour de la poignée 0,75 pendant une grande partie de la semaine, les taureaux ont abandonné tout espoir de défendre ces hautes terres alors que la croix est tombée à la zone de 0,73 dans le sillage de la Fed. La principale question fondamentale maintenant pour l'Aussie est de savoir si la banque centrale américaine a fait assez de la Banque de réserve de Australiarsquos travail pour lui de réduire la chance que les taux australiens va baisser. La RBA a été connu pour s'inquiéter que la force de devise locale pourrait menacer son mandat d'inflation (un Aussie fort signifie que les importations sont moins chères et l'inflation importée est inférieure). Eh bien, la monnaie locale a certainement perdu de sa force, mais la semaine à venir est très courte de données probables indices, soit de l'Australie ou de Chine (dont les données change souvent la monnaie australienne). Nous recevrons le procès-verbal de la réunion de politique monétaire du 6 décembre, où la banque centrale a choisi de maintenir le taux de trésorerie à son niveau record de 1,50. Il didnrsquot savoir ce que la Fed ferait ce mois-là à l'époque, bien sûr. Maintenant, il ne ndash et ainsi ne nous ndash mais les minutes pourraient être trop historique pour déplacer les marchés. Fondamentalement, la croissance australienne a été inquiétante faible au troisième trimestre et les données publiées depuis n'ont pas été assez forts pour rassurer les investisseurs que la reprise attendue pour le quatrième trimestre est à venir. L'image est simplement trop partagée, avec un pas en arrière pour chaque foulée avant. Par exemple, la création d'emplois a été assez forte en novembre, selon des données officielles, mais les consommateurs ont été trouvés à se sentir loin d'être festif que la saison des vacances de vacances cruciale se profile. En tout cas, la grande question commerciale pour la semaine de pré-vacances sera axée sur le sidersquo lsquoUSD de AUDUSD. Est-ce que les traders décident de maintenir leur fort dollar US pari dans la pause, ou de prendre un profit (probablement considérable) et le retour après la baisse saisonnière Compte tenu de la prépondérance relative des données américaines dans la semaine à venir, y compris un autre regard au troisième trimestre Croissance, il semble probable que le dollar américain restera très largement la monnaie en jeu. Cela pourrait alors signifier que l'Aussie se dirige encore plus bas, en supposant que le nombre des États-Unis hold up, même si elle doesnrs t tomber à quelque chose comme l'ampleur qu'il a fait dans la semaine dernière. Whatrsquos gardant DailyFX analystes éveillés la nuit Consultez nos webinaires et theyrsquoll vous dire vous-même. Neutre Plus tôt dans la semaine, le monde a été surpris par l'annonce de la démission du Premier ministre néo-zélandais, John Key. M. Key était unique dans son rôle de leader politique, puisqu'il a une expérience considérable sur le marché financier après avoir occupé le poste de courtier en valeurs mobilières à Merrill Lynch. LsquoTeflon Johnrsquo était devenu connu pour sa capacité à aider à guider la Nouvelle-Zélande par la crise financière relativement indemne pendant son mandat de trois mandats et très peu attendaient la démission de M. Keyrsquos. Mais lors de sa conférence de presse hebdomadaire, M. Key a annoncé qu'il ne chercherait pas un quatrième mandat et qu'il quitterait le poste de premier ministre pour l'appeler la décision la plus difficile qu'ait prise Irsquove. Sur le Parti national jusqu'à ce qu'un caucus est tenu de choisir un nouveau leader sera M. Keyrsquos avant rival intra-partie, Bill anglais. Et tandis que M. English est un peu différent de M. Key, avec M. English étant remarqué pour sa stabilité alors que M. Key est connu pour suivre son instinct lsquo, il est difficile de discerner une grande divergence dans les politiques économiques de Ce point de sorte qu'il semble que cela a eu un net-neutre portant sur le dollar néo-zélandais tout au long de la semaine la plus récente. Cependant, plus pertinent pour les taux au comptant à court terme du Kiwi-Dollar est le discours jeudi du chef de la Reserve Bank of New Zealand, M. Graeme Wheeler. Dans ce discours, M. Wheeler a signalé que la banque estimait que les politiques actuelles pourraient atteindre l'objectif d'inflation en réduisant de façon déductive la perspective de nouvelles réductions à court terme. Toujours dans ce discours, M. Wheeler a fait allusion à l'optimisme tout en partageant son espoir que la politique monétaire reste accommodante à court terme. Il a poursuivi en disant que même si les incertitudes mondiales demeurent considérables, la banque s'attend à une forte croissance soutenue au cours des 18 prochains mois sous l'impulsion de la construction, des migrations et du tourisme. Et tandis que la croissance est de plus en plus forte, l'inflation reste modérée et sous les tendances au cours des deux dernières décennies, ce qui nous amène au dilemme que la RBNZ va probablement devoir continuer à affronter dans un avenir prévisible. L'inflation en Nouvelle-Zélande est asymétrique avec des prix immobiliers extrêmement forts et des pressions inflationnistes qui sont significativement élevées au-delà des normes historiques. Cela rend la perspective de réductions plus profondes des taux d'intérêt semblent encore plus risquées, étant donné que cette motivation supplémentaire pour les acheteurs de maison peut conduire les prix encore plus élevés sans nécessairement conduire jusqu'à l'inflation de base au même degré. C'est probablement une raison très pertinente que le NZDUSD a été si bien soutenu autour de la zone de support de .6950-.7050: Le RBNZrsquos entre un rocher et un endroit dur et il n'y a vraiment pas beaucoup de place pour eux pour fonctionner. Les taux de randonnée pour tempérer la croissance des prix de l'immobilier court le risque d'étouffer la croissance au reste de l'économie tout en conduisant NZD-plus élevé, ce qui pourrait exposer les exportateurs à encore plus de douleur sur la route. Les taux de coupure peuvent commencer à aider l'inflation de noyau, mais les prix immobiliers verront probablement un saut encore plus grand, exposant le potentiel pour un quotient de lsquobubblers dans l'économie néo-zélandaise. La semaine prochaine, les données économiques néo-zélandaises sont extrêmement claires, avec seulement une annonce de moyenne importance sur le dossier avec l'Indice NZ Performance of Manufacturing mercredi. Probablement plus pertinent pour NZD sur calendrier weekrsquos next, et aussi le mercredi, est la décision Federal Reserversquos taux. Une hausse de la Fed est en grande partie présumée ici, mais beaucoup plus pertinente est comment agressif de la banque pourrait être à la recherche de taux de hausse en 2017 et cela peut avoir une forte incidence sur les prix à court terme NZDUSD action. En raison de cette toile de fond opaque ndash la prévision pour le dollar néo-zélandais sera tenue au neutre pour la semaine à venir. Si USD-force autour de la réunion de Fedrsquos le mercredi apporter sur une revisite à la zone de soutien bien testé entre .6945-.7050, positions haussier peut devenir attrayant à nouveau. --- Écrit par James Stanley, Analyste pour DailyFX Pour recevoir l'analyse de James Stanleyrsquos directement par courriel, SVP INSCRIVEZ-VOUS ICI Contactez et suivez James sur Twitter: JStanleyFXCurrency Market Review and Outlook Analyse du marché des devises et perspectives Tous les yeux ce mois - Et le résultat surprise, qui a vu Donald Trump prévaloir. Dans une quasi répétition du référendum britannique en juin, la réaction préélectorale a été favorable aux actifs à risque car les sondages et les bookmakers ont augmenté leurs probabilités d'une victoire de Clinton. Cependant, au fur et à mesure que les résultats commencent à apparaître, il devient évident que le vote anti-establishment (comme au Royaume-Uni) va être beaucoup plus fort que prévu. La réaction immédiate après le résultat a été le risque hors, avec des rendements du gouvernement de base rallye et les marchés boursiers de vente. Toutefois, il n'a fallu que quelques heures pour que le marché renverse ces points de vue et envisage les politiques expansionnistes potentielles de la nouvelle administration. Parmi les principaux marchés boursiers, le SampP 500 était le bénéficiaire évident, avec un rendement de 3,7, alors que le Nikkei était le plus performant, avec un rendement de 5,07. Le DAX et le FTSE, cependant, ont été retardés et sont retournés respectivement -0,23 et -2,00. Les actions des marchés émergents (EM) ont continué de se dégrader, l'indice MSCI Emerging Markets revenant à -4,60. Le rendement du Trésor américain à 10 ans a fortement augmenté et s'est terminé à 2,38, soit 55 points de base (bps) plus élevé que le niveau de fin de mois précédent. Les rendements de Bund et Gilt ont également augmenté et se sont établis respectivement à 0,27 et 1,42. Les rendements du Bund ont augmenté de 11bps et les rendements de dorures ont augmenté de 17bps. Dans les marchés développés, la volatilité implicite des devises a baissé et les facteurs de risque mesurés par notre Indicateur d'Aversion au Risque exclusif ont été améliorés. À l'exception de la livre sterling, toutes les autres devises du G10 ont sous-performé par rapport au dollar américain, en raison de l'évaluation par les investisseurs de l'action hautement probable de la banque centrale et de la réponse du marché au résultat des élections présidentielles. Aux États-Unis, la victoire de Trump, combinée avec le double balayage républicain, a conduit les mouvements du marché. Le Comité fédéral du marché libre a laissé la politique inchangée, cette fois avec seulement deux dissidents. Plus tard dans le mois, la Réserve fédérale (Fed) chaise Janet Yellen est venu fortement à l'appui d'une hausse des tarifs en Décembre. Elle a mentionné que l'attente trop longue pourrait se traduire par la Fed avoir à serrer plus brusquement à l'avenir, ce qui pourrait menacer la croissance en bas de la ligne. Elle a en outre soutenu l'argument en faveur d'une hausse des taux le mois prochain en soulignant que l'économie progressait vers les objectifs de Fedrsquos en matière d'emploi et de stabilité des prix. La Banque d'Angleterre a laissé la politique inchangée à l'unanimité, expliquant qu'une réduction des taux conditionnels cette année avait échoué et qu'elle pourrait réagir dans l'un et l'autre sens aux changements dans les perspectives économiques. L'inflation a été révisée à la hausse, atteignant un sommet de 2,9 à la mi-2018 en raison de la plus faible monnaie entre les périodes de prévision. Alors que la croissance a été révisée à la hausse à court terme, elle a été révisée à la baisse en raison de l'inflation pesant sur les revenus réels des ménages. Les minutes d'octobre de la Banque centrale européenne ont montré que les perspectives économiques de la zone euro demeurent préoccupantes et que la banque centrale s'est engagée à maintenir son programme d'achat d'actifs. La Banque du Japon et la Banque de réserve de l'Australie ont également maintenu la politique inchangée, avec des positions neutres. La première, cependant, a révisé ses prévisions d'inflation, avec l'espoir d'atteindre son objectif au cours de l'exercice 2018. En Chine, l'amélioration décente des revenus des ventes industrielles et de la croissance des bénéfices, en particulier dans les secteurs des matériaux et des ressources en amont, Soutenu le sentiment global de fabrication. Parallèlement à l'amélioration du nombre de dirigeants d'achat sur les listes d'indices, les composantes de l'emploi se sont révélées récentes. En novembre, toutes les principales monnaies EM ont connu une mauvaise performance par rapport au dollar américain. La livre turque a été la plus mauvaise, en baisse de 9,99 contre le dollar américain. Ce document a été produit à des fins d'information seulement et, en tant que tel, les opinions contenues dans le présent document ne doivent pas être considérées comme un avis ou une recommandation pour l'achat ou la vente de tout investissement ou intérêt. Se fier aux informations contenues dans ce document est à la seule discrétion du lecteur. Toute recherche effectuée dans le cadre de ce document a été obtenue et peut avoir été prise en charge par J. P. Morgan Asset Management pour son propre usage. Les résultats de ces recherches sont disponibles sous forme d'informations complémentaires et ne reflètent pas nécessairement les vues de J. P.Morgan Asset Management. Sauf indication contraire, les prévisions, les chiffres, les opinions, les déclarations des tendances des marchés financiers ou les techniques et stratégies d'investissement sont exprimés, à la date du présent document, par J. P. 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